IMF: A világgazdaság 2025-re várhatóan lassulni fog, mivel a kereskedelmi háborúk gyengítik a növekedés stabilitását.

és sebezhető marad a kereskedelmi sokkokkal szemben, még akkor is, ha némi ellenállást mutat Donald Trump vámintézkedéseivel szemben - közölte a Nemzetközi Valutaalap (IMF).

A washingtoni központú intézmény kedden újra átgondolta előrejelzéseit, amelyek szerint

A globális gazdasági növekedés 2025-re várhatóan 3%-ra mérséklődik, ami csökkenést jelent a tavalyi 3,3%-hoz képest. E változások mögött elsősorban az amerikai elnök kereskedelempolitikai stratégiáinak átalakulása áll, amely jelentős hatással van a nemzetközi kereskedelem dinamikájára.

A prognózis némileg kedvezőbb az áprilisi adatokhoz viszonyítva, azonban ez elsősorban torzító tényezőknek tudható be, mint például az, hogy a vállalatok a vámok bevezetése előtt előre ütemezték beszerzéseiket.

"Bár a kereskedelmi sokk kevésbé tűnik súlyosnak, mint ahogy azt kezdetben tartottuk, így is jelentős, és egyre több jel utal arra, hogy árt a világgazdaságnak" - mondta Pierre-Olivier Gourinchas, az IMF vezető közgazdásza. "A jelenlegi kereskedelmi környezet továbbra is bizonytalan."

Az értékelés egy viharos hátteret fest le: a kereskedelmi megállapodások felbomlásának kockázata, a befektetéseket bénító bizonytalanság, geopolitikai feszültségek, magas államadósság és növekvő amerikai inflációs nyomás jellemzi a képet. Az IMF szerint nem valószínű, hogy 2025 csak egy újabb volatilis évként vonulna be.

"A globális növekedés várhatóan lassul, miközben a látszólagos ellenállóképesség, amit a kereskedelmi torzulások okoznak, gyengül" - áll az IMF közleményében. "Még akkor is, ha nem nőnek tovább a vámok, és nem vezetnek be új protekcionista intézkedéseket, a magas kereskedelmi bizonytalanság egyre inkább visszafoghatja a gazdasági aktivitást."

A 2025-re vonatkozó enyhe javulást részben a gyengébb dollár, az áprilisi bejelentetteknél alacsonyabb effektív amerikai vámok, illetve az év eleji beszerzési roham okozta.

Azonban a bizonytalanság továbbra is fennáll. Még az EU-val vagy Japánnal megkötött megállapodások esetén is kérdésesek a részletek, és ott a kockázat, hogy Trump később meggondolja magát. A 2026-os évre a növekedés csak kismértékben gyorsul, 3,1%-ra.

Az Egyesült Államok gazdasági kilátásait illetően az IMF 2025-re vonatkozó GDP-növekedési előrejelzését 0,1 százalékponttal, 1,9%-ra módosította. Ez a szám azonban eltakarja azt a valóságot, hogy a belső kereslet gyorsabb ütemben hűl, mint ahogyan azt korábban prognosztizálták, és a bevándorlási számok is gyengébben alakulnak. 2026-ra várhatóan 2%-ra emelkedhet a gazdasági bővülés, amennyiben életbe lép Trump által javasolt, a vállalati beruházásokat ösztönző adócsomag.

Az IMF megfigyelései szerint egyre több jel utal arra, hogy az Egyesült Államok vámemelései, valamint a gyengülő dollár egyes, importérzékeny termékcsoportok esetében felfelé nyomják az inflációt. Ennek a hatása várhatóan a második félévben fokozódik, és előrejelzések szerint 2026-ra is 2% felett stagnálhat az infláció, túllépve ezzel a Fed által kitűzött célértéket.

Más régiókban a fogyasztói árak mérsékeltebben emelkednek, mivel a kereslet visszaesik az amerikai vámok hatására.

Az euróövezet gazdasági kilátásait illetően az IMF 2025-re vonatkozó növekedési előrejelzését 1%-ra emelte.

A 2026-os előrejelzést 1,2%-on tartották, részben az ír gyógyszerexport növekedésének köszönhetően, amely 0,2 százalékpontos javítást eredményezett.

A jelentés nem érintette Trump legújabb kereskedelmi megállapodását az EU-val, amely szinte minden importtermékre, beleértve az autókat is, 15%-os vámtarifát vezet be. A Bloomberg Economics elemzése alapján ez a lépés a következő 2-3 év folyamán 0,4%-os csökkenést eredményezhet az eurózóna gazdasági teljesítményében.

Kína esetében az IMF 0,8 százalékponttal, 4,8%-ra emelte a 2025-ös növekedési előrejelzést,

A csökkentett vámok és az első félév vártnál kedvezőbb teljesítménye révén alakultak kedvezően a körülmények.

Az IMF, mint mindig, ezúttal is kiemelte a politikai és gazdasági stabilitás jelentőségét, egyúttal figyelmeztetett az eladósodás kockázataira.

A gazdaságpolitikának olyan alapvető értékeket kell közvetítenie, mint a bizalom, a kiszámíthatóság és a fenntarthatóság.

- a feszültségek enyhítésével, az ár- és pénzügyi stabilitás megőrzésével, a fiskális mozgástér visszaépítésével és a régóta esedékes strukturális reformok végrehajtásával" - írja a jelentés. "A bizonytalan és ingatag környezet világos és következetes üzeneteket követel meg a jegybankoktól - nemcsak jogi értelemben, hanem a gyakorlatban is meg kell védeni a függetlenségüket."

Ez különösen aktuális most, amikor Trump folyamatosan bírálja Jerome Powellt, amiért az nem hajlandó kamatot csökkenteni.

Az IMF prognózisa alapján a Federal Reserve és a Bank of England 2025 második felében várhatóan csökkenteni fogja a kamatokat, bár különböző tempóban. Ezzel szemben az Európai Központi Bank alapkamata valószínűleg stabil marad, míg a japán jegybank fokozatosan emelheti azt.