Íme, hogyan szabadítják fel a dollármilliárdokat a Wall Street-i bankok: egy innovatív módszer terjedése az Egyesült Államokban.
Egyre több kockázat-átruházási megállapodást kötnek a Wall Street bankjai, hogy tőkét szabadítsanak fel a fedezeti alapoknak nyújtott hitelekhez, és így nagyobb szeletet hasíthassanak ki a virágzó intézményi piacból - számolt be a Financial Times.
A Morgan Stanley tavaly egy jelentős megállapodást kötött a Blackstone-nal, amely lehetővé tette számára, hogy csökkentse az intézményi brókeri tevékenysége (prime brokerage) keretében nyújtott hitelek kockázatának egy részét. Ennek következtében a bank tőkét tudott felszabadítani hitelezési műveleteihez. Az ügylet révén az amerikai befektetési bank számára szabályozói tőkekedvezmény vált elérhetővé, míg a fedezeti alapok hitelezésével foglalkozó részleg számára újabb lehetőségek nyíltak meg.
Az Egyesült Államok pénzintézetei egyre inkább a kockázat-átruházási megállapodások (SRT-k) innovatív eszközéhez nyúlnak, hogy kezeljék a pénzügyi kockázatokat.
A kihelyezett hitelek veszteségeinek fedezésére kötelezően elkülönített tőke mennyiségének csökkentésére irányuló törekvések egyre inkább teret nyernek, különösen az amerikai szabályozók 2023-as döntése óta, amely áldását adta az ilyen ügyletekre. Ezzel a lépéssel a pénzintézetek rugalmasabbá válhatnak, és hatékonyabban kezelhetik a piaci kihívásokat. A részletekről és a háttérinformációkról itt olvashatsz bővebben:
"Az SRT-ket nem pusztán kockázatcsökkentő eszköznek kell tekinteni" - mondta Michael Shemi, a Guy Carpenter észak-amerikai strukturált hitel részlegének vezetője. "Éppen ellenkezőleg: ezeket arra tervezték, hogy felszabadítsák a bankok növekedési potenciálját. A bankok azért folyamodnak ezekhez az ügyletekhez, hogy javítsák jövedelmezőségüket és elősegítsék a növekedésüket bizonyos eszközosztályokban."
A Morgan Stanley és a Blackstone megállapodásán túl a Wall Street bankok számára általában kihívást jelent, hogy SRT-ket (szintetikus kockázati átruházási ügyleteket) hozzanak létre a fedezeti alapok számára biztosított hiteleikből. Ezek a hitelek, amelyeket a bankok prime brokerage részlegei kínálnak, lehetőséget biztosítanak a hedge fundok számára, hogy tőkeáttételes kereskedést folytassanak, így jelentősen növelhetik kereskedési potenciáljukat.
A prime brokerage területe sokak szemében kifejezetten kockázatos üzletágnak számít, különösen az Archegos Capital Management 2021-es bukása óta, amely jelentős politikai figyelmet is kapott. Ekkor a Credit Suisse, a Nomura és a Morgan Stanley közösen több mint 10 milliárd dolláros veszteséget könyvelhetett el, mivel az Archegos hasonló típusú hiteleket vett igénybe, hogy számos technológiai és médiarészvényt vásároljon fel.
A kockázatok csökkentése és az átláthatóság fokozása érdekében a prime brokerage szektorban tevékenykedő bankok úgynevezett "fehér listákat" állítanak össze a lehetséges befektetők számára, akik kockázatátviteli ügyleteket kívánnak kötni. Ezeken a listákon részletesen szerepelnek azok a hedge fundok, amelyek jelentős részesedést képviselnek az adott bank kitettségében. A fehér lista tartalmazza azokat a hedge fund neveket, amelyek potenciálisan bekerülhetnek a kockázat-átruházási megállapodásokba, így segítve a befektetők tájékozódását és döntéshozatalát.
